本报告中如无特别说明，相关用语具有与《上海氯碱化工股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券预案》中相同的含义。

　　本次发行拟募集资金总额不超过人民币 40亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟全部投资于以下项目：

　　本项目名称为“双氧水法环氧丙烷（HPPO）及聚醚多元醇一体化项目”，计划总投资 580,669.00万元，拟投入募集资金不超过 400,000.00万元。本项目主要建设 30万吨/年双氧水（折百）、30万吨/年环氧丙烷（HPPO）、20万吨/年聚醚多元醇和 5万吨/年聚合物多元醇工艺装置，并配套建设相关公辅设施。

　　本项目由上市公司全资子公司广西华谊氯碱化工有限公司实施，实施地点为广西钦州港经济技术开发区石化产业园。本项目目前已处于工程施工阶段，主体装置尚未动工，预计将于 2026年 3月完成工程建设，于 2026年下半年试车投产。

　　公司以“成为氯碱相关产业链及下游新材料生产商”为定位，结合自身优势不断优化完善产品结构。通过本次募集资金投资项目的实施，公司将结合自身优势资源禀赋，在聚醚产业链上下游进行综合布局，以双氧水、环氧丙烷、聚醚多元醇业务进一步丰富公司产品结构，加快推动公司未来的产业布局及发展规划落地，有利于巩固公司的市场竞争力和影响力。

　　公司在钦州地区通过一体化经营等多种手段和措施，持续推进产业链的优化和延伸，已经形成上海、广西双基地的发展模式。本次项目是钦州基地建设的重要一环，对于强化钦州基地整体布局，增强整体抗风险能力具有重要意义。

　　与此同时，随着国家“一带一路”建设、中国-东盟自由贸易区、“国内国际双循环”等重要战略不断深入，钦州作为现代“海上丝绸之路”的重要门户港和枢纽城市意义重大，本项目有利于加快补链广西地区的聚氨酯产业，推进钦州石化产业链规划落地及产业链延伸，进一步加快形成北部湾沿海石化产业集群、打造国家级钦州石化产业基地，服务华南地区及东南亚等地聚醚产业需求，成为广西与上海发挥各自优势深化合作的区域合作新典范，进一步加快国内国际双循环良性互动。

　　根据“十四五”循环经济发展规划，大力发展循环经济、推进资源集约利用，是实现碳达峰、碳中和的重要途径。氯醇法环氧丙烷作为传统工艺，目前国内产能占比较大，具有高污染、高能耗等特征，《产业结构调整指导目录（2024年本）》中，将氯醇法环氧丙烷列入限制类，且明确要求每吨产品的新鲜水用量超过 15吨且废渣产生量超过 100千克的装置在 2025年底前淘汰。公司全面贯彻循环经济发展理念，本次项目拟采用先进的双氧水直接氧化法制备环氧丙烷（HPPO）工艺，同时在上游配套双氧水工厂，具有生产安全环保、产品杂质少、运营成本低等优点。通过本次募集资金投资项目的实施，将进一步促进我国环氧丙烷产品生产技术升级换代的进程，推动重点领域节能降碳和绿色转型，加快推动生态文（三）项目建设的可行性

　　本次项目技术方案的确定充分考虑了技术来源可靠性、技术指标先进性、环境资源影响、技术经济指标、能耗指标先进性等要素，采用的工艺技术路线、设备等均安全可靠，能确保项目顺利完成。根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，直接氧化法环氧丙烷、聚醚多元醇及聚合物多元醇不属于限制类及淘汰类项目。本次项目采用双氧水直接氧化法制备环氧丙烷（HPPO）等工艺，具有绿色环保、安全稳定等特征，符合国家产业政策。

　　近年来公司着力推进业务领域领军人才、高端人才、应用研究人才、高技能人才培养和引进工作，通过引进多位博士和高端成熟人才，形成了一支高学历、高技能、年轻化的技术团队。同时，公司近年来建设大型项目已经积累了丰富项目建设和运行经验，打造了一支管理能力、九游体育入口专业技术能力都过硬的人才队伍。公司人才体系成熟、项目经验丰富，能够保障本次募投项目顺利实施。

　　近年来环氧丙烷及其下游产物聚醚消费量整体呈现增长趋势，据公开资料，2023年聚醚多元醇国内消费量为 378.3万吨，同比增长 8.02%，其中华南地区作为家具、服装、箱包、鞋材及汽车的主要消费地区之一，对环氧丙烷和其下游产物聚醚需求量较大，2023年华南地区聚醚消费占比约 27%。目前，我国环氧丙烷产能地域分布呈现不均衡态势，华南地区供应厂商相对较少，其在 2023年国内聚醚产能占比仅 11%，同时伴随国内氯醇法环氧丙烷部分产能逐步淘汰，更加凸显在华南地区布局产能的重要意义。此外，我国聚醚多元醇出口已实现连续九年增量，2023年国内聚醚出口量增量至 160.45万吨，越南、印度和印度尼西亚等东南亚地区的海绵、鞋材企业发展迅速，而该区域内缺少重化工产业链，短时间内难以构建完整聚醚生产链，将进一步拉动聚醚出口东南亚市场需求快速增长。

　　钦州是广西北部湾经济区的中心城市，也是从古至今海上丝绸之路的重要始发港之一，是建设现代“海上丝绸之路”的重要门户港和枢纽城市。本次项目将以一体化、集约化为原则，充分利用产业园区及周边区域的原料资源，发挥一体化基地的成本优势。同时，本次项目也将充分利用钦州基地的港口条件和区位优势，向华南、东南亚等地出口具备显著的距离优势，提高产品的交付速度、降低成品的运输成本，进而提高公司产品的市场竞争力。

　　本项目投资总额为 580,669.00万元，本次募集资金拟投入金额为不超过400,000.00万元。

　　经过可行性论证，该项目具有良好的经济效益。项目建成达产后，能够为公司带来持续的现金流入。

　　本项目已完成项目备案、已取得钦州市生态环境局出具的环评批复。随着项目持续推进，公司对项目建设内容进行了调整。公司已就变更事项提交相关部门，截至目前项目备案变更已办理完毕，环评变更手续正在办理过程中。

　　公司本次募集资金将用于“双氧水法环氧丙烷（HPPO）及聚醚多元醇一体化项目”，符合国家相关产业政策以及公司经营发展战略，具有良好的经济效益与社会效益。本次募集资金投资项目的实施有利于公司丰富产品结构，优化产业布局、增强公司综合竞争力，也有利于进一步巩固公司在行业内的地位，有利于（二）对公司财务状况的影响

　　本次发行完成后，公司的资产和负债规模将有所增加，九游体育入口资金实力将得到有效提升。随着未来可转换公司债券持有人陆续转股，公司的资产负债率将逐步降低，九游体育入口有利于优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力，为公司进一步业务发展奠定坚实的基础。

　　本次募投项目的经济效益需要一定的时间才能体现，因此公司净资产收益率、每股收益等指标短期内可能出现一定程度的下降。但随着募投项目建设完毕并逐步释放效益，将提高公司的持续经营能力，公司的综合实力进一步增强，促进公司持续健康发展，为公司股东贡献回报。

　　综上所述，本次募集资金使用用途符合产业发展方向、公司总体战略发展规划，以及相关政策和法律法规，具备必要性和可行性。本次募集资金的到位和投入使用，有利于提升公司整体竞争实力，增强公司可持续发展能力，为公司发展战略目标的实现奠定基础，符合公司及全体股东的利益。