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化工行业行业周报:价差整体表现偏弱关注化工结构性机会

发布日期:2024-08-13 15:59 浏览次数:

  (以下内容从中国银河《化工行业行业周报:价差整体表现偏弱,关注化工结构性机会》研报附件原文摘录)

  地缘扰动再起,油价修复反弹截至8月9日,Brent和WTI油价分别达到79.66美元/桶和76.84美元/桶,较上周分别上涨3.71%和4.52%;就周均价而言,本周均价环比分别下降1.40%和1.03%。年初以来,Brent和WTI油价分别上涨3.40%和7.24%。地缘抚动再起,国际油价修复反弹。供给端,中东地区局势再度紧张,6月伊朗原油产量为325万桶/日,市场担忧伊朗与以色列冲突升级或造成潜在的供应风险。此外,8月5日利比亚最大油田Sharara油田全面停产,此前产量约为27万桶/日。需求端,短期来看,8月2日当周美国炼厂开工率为90.5%,环比提升0.4个百分点。按照季节性规律,后续美国炼厂开工率有望在夏季驾驶高峰季维持高位,直至美国劳动节(9月第一周后逐渐进行秋季检修而下降。中短期来看,市场对美国经济放缓担忧仍存,原油消费增速或将承压。库存端,8月2日当周,美国商业原油库存量42932万桶,环比下降373万桶,仍处于季节性去库阶段。我们认为,2403全球石油市场供需预期仍存支撑,短期市场聚焦中东地区局势,Brent原油价格运行区间参考75-85美元/桶。后续建议密切关注地缘冲突情况、OPEC+产量政策、美联储货币政策等。

  库存转化:本周原油负收益、内烧正收益假设原油采购+库存40天、丙烷采购+库存60天。依据我们搭建的模型测算,本周原油库存转化损益均值在429元/吨,年初至今为42元/吨;本周内烧库存转化损益均值在147元/吨年初至今为-41元/吨。

  价格涨跌幅:本周化工品价格表现偏弱,维生素、TDI价格涨幅靠前在我们重点跟踪的171个产品中,与上周相比,共有33个产品实现上涨、占比19.3%,70个产品下跌、占比40.9%,68个产品持平、占比39.8%,本周化工品价格表现偏弱。本周价格涨幅居前的产品有维生素E(国产)、维生素A(国产)、顺醉(山东)、苯胺(华东)、TDI(上海)、二氯甲烷、原油(WTI)、丙烯酸甲酯(华东)、原油(Brent)、九游体育网址MMA(华东)等。

  价差涨跌幅:本周化工品价差表现偏弱,涤纶短纤、纯MDI价差涨幅靠前在我们重点跟踪的133个产品价差中,与上周相比,共有59个价差实现上涨、占比44.4%,65个价差下跌、占比48.9%,9个价差持平、占比6.8%,本周化工品价差表现偏弱。本周价差涨幅居前的有顺醉价差(丁烷)、聚丙烯价差(甲醇)、DOP价差(邻二甲苯)、聚酯切片(半光)价差(PTA)、炭黑价差(煤焦油)、三聚低胺价差(尿素)、聚酯切片(有光)价差(PTA)、苯醉价差(邻二甲苯)、涤纶短纤价差(PTA)、纯MDI价差(苯)等。

  投资建议本周化工品价格、价差表现偏弱。我们看好化工行业结构性机会,建议重点布局成长属性标的。1)看好依托比较优势持续实施规模扩张的煤化工、轻经加工、轮胎龙头企业,建议关注宝丰能源、卫星化学、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。2)看好产能持续释放,驱动业绩弹性的资源型企业,建议关注亚钾国际、广汇能源、芭田股份、龙佰集团等。3)看好自主核心技术持续突破,加速实现国产替代的高端新材料企业,建议关注瑞华泰、呈和科技等。

化工行业行业周报:价差整体表现偏弱关注化工结构性机会(图1)

  证券之星估值分析提示亚钾国际盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示芭田股份盈利能力较差,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示龙佰集团盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。九游体育网址更多

  证券之星估值分析提示卫星化学盈利能力优秀,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示森麒麟盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中国银河盈利能力一般,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示广汇能源盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示宝丰能源盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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